UpdateTime：2022/5/11 10:26:10

投資銀行 Stifel 的高級分析師 Bruce Chan 表示，目前空運市場(chǎng)的放松可能只是暫時(shí)的，一旦中國解除封鎖，空運費可能會(huì )進(jìn)一步上漲。

在最新的波羅的海交易所市場(chǎng)綜述中，Chan 表示，盡管近幾個(gè)月需求同比下降，但供應鏈仍然擁擠，當中國的工廠(chǎng)在 Covid 宵禁后重新開(kāi)工時(shí)，產(chǎn)量可能會(huì )激增。

“今年年初，我對由于烏克蘭持續沖突導致航空貨運能力喪失，我們沒(méi)有看到更多的上升趨勢表示某種程度的驚訝，”Chan 說(shuō)。“我認為，由于與新冠病毒相關(guān)的廣泛封鎖，中國的生產(chǎn)真空在很大程度上抵消了上行壓力。

“就背景而言，據估計，目前中國被封鎖的人口比例要大于美國的總人口。

“而且，雖然關(guān)鍵的經(jīng)濟功能在技術(shù)上仍在運作，但檢疫限制的系統性意味著(zhù)該國一些最大的制造中心的產(chǎn)量處于自 2020 年初首次關(guān)閉以來(lái)的最低水平。”

他表示，除了清理積壓的中國貨運外，其他可能再次擾亂市場(chǎng)的因素包括與烏克蘭沖突有關(guān)的持續產(chǎn)能減少，以及美國西海岸港口和勞工談判是否導致罷工行動(dòng)。

“假設基線(xiàn)需求水平?jīng)]有急劇和突然惡化（這是無(wú)法保證的），那么即使在這些高水平的情況下，空運率也會(huì )再次飆升，”Chan 說(shuō)。

他指出，盡管最近幾周市場(chǎng)需求方面已經(jīng)走軟，但由于消費者支出的壓力以及新冠疫情后從商品到服務(wù)的輪換，4 月份的利率仍處于歷史高位——盡管有一些跡象從那時(shí)起，一些交易的定價(jià)寬松。

波羅的海交易所空運指數（BAI）的最新數據顯示，4 月份從香港到北美的平均運費達到每公斤 9.57 美元，比去年同期增長(cháng) 12.9%。

4 月份從香港到歐洲的平均運費為每公斤 6.01 美元，與去年相比上漲 30.4%。

“物流網(wǎng)絡(luò )仍然非常擁擠，瓶頸和費率的任何暫時(shí)回落都有可能是'假貨'，在核心問(wèn)題得到解決之前，波動(dòng)性將繼續成為一個(gè)問(wèn)題，”Chan 說(shuō)。

衍生品經(jīng)紀商 Freight Investor Services 的航空和集裝箱負責人 Peter Stallion 同意，許多人曾預計 4 月份價(jià)格會(huì )走弱，盡管他表示現貨市場(chǎng)價(jià)格可能低于指數價(jià)格，其中還包括長(cháng)期交易的定價(jià).

“雖然我們可能預計運費會(huì )從今年第一季度開(kāi)始下降，但取消俄羅斯擁有的空運能力人為地增加了對空運托運人的限制，”他說(shuō)。

“亞洲到美國的運價(jià)也出現了大幅上漲，在可用空運需求崩潰后出現了兩位數的百分比增長(cháng)。然而，與真實(shí)的現貨價(jià)格相比，這種增長(cháng)仍然相當溫和。

“自 2020 年第二季度以來(lái)，跨大西洋價(jià)格一直在上漲。”

種馬補充說(shuō)，更高的燃料價(jià)格也可能影響費率。

“這種燃料需求的影響相當明顯，新加坡航空燃料公司收盤(pán)回升至之前的高點(diǎn) 150.39 美元/桶（現在為 138.73 美元/桶）。

“這將影響燃油附加費，并構成普遍通貨膨脹的一個(gè)組成部分，并滲透到空運運營(yíng)成本中。”